3/1 經濟日報：DRAM補貨潮 漲價7%

經濟日報：DRAM補貨潮　漲價7%

　經濟日報1日頭條：記憶體（DRAM）補貨潮號角響起，DDR2現貨價打破傳統淡季束縛率先表態，農曆年後上漲近7%，創近一個多月新高。相關大廠如力晶、茂德、威剛等可望受惠，但科技大廠可能得要擔心，資訊產品供應鏈下半年會出現缺貨潮。

　威剛董事長陳立白指出，電子大廠都在談缺工，其實缺工問題不大，缺貨才是下半年大難題。主要是筆記型與桌上型電腦等產品會面臨這個問題。

　根據集邦科技（DRAMeXchange）26日的報價，1Gb DDR2有效測試顆粒（eTT）上漲逾2%，均價2.35美元，創近一個多月新高。在買氣熱絡帶動下，DDR2現貨價從農曆年後一路上漲，1Gb DDR2現貨價波段漲幅已達6.81%

　業界認為，上游晶片廠將產能大量轉進生產DDR3後，DDR2供應受到擠壓，本季傳統淡季價格不像往年大幅走跌，反而上揚，後續可能出現缺貨潮。

　陳立白指出，第二季起DRAM市場會出現供應缺口，下半年缺口可能擴大到一成以上。就DDR2與DDR3來看，DDR2會先缺，DDR3則在之後成為主流，需求量也將大增。

　力晶董事長黃崇仁表示，力晶本季獲利會比去年第四季更好；由於DRAM廠僅能透過新製程轉換增加產出，但並沒有新增產能，全年市場供應趨緊，明顯時間點將在第三季下半季至第四季。力晶26日股價下跌0.04元、收3.74元。

　目前主力產品為DDR2的茂德透露，近期市場需求不錯，自行研發的72奈米技術已接近量產，將帶動營運向上。

2/28 經濟日報：人民幣升值 15檔有賺頭

　三大外資機構摩根大通、瑞銀與法國興業銀行預估，人民幣第二季將升值；法人依此預估，15檔在大陸布局、直接有人民幣收入個股，可望因人民幣升值帶來中國民間消費力上升及匯兌效益而受惠。

　中國大陸今年已二度調升存款準備金率，引發人民幣升值的市場預期。法國興業銀行預測，中國可能最快4、5月讓人民幣升值5%-10%；摩根大通董事總經理兼中國證券主席李晶說，中國存準率再調空間有限，預計最快第二季升息，並使人民幣小幅升值；瑞銀經濟學家汪濤則預期，人民幣第二季將重啟升值，全年對美元升值5%是企業可接受的範圍。

　在大陸深耕內需市場的台灣企業，因為賺的是人民幣，最能自人民幣升值中獲利。法人指出，包括在大陸廣建3C通路的聯強、藍天、廣宇，高速公路休息站的南仁湖，食品通路的統一超、全家，零售通路的潤泰新、潤泰全，以及向大陸客戶銷售零組件的大聯大等，都是賺人民幣的代表個股。

　據統計，三大法人上周逆勢加碼統一、聯強及大聯大、統一超等個股逾5,000張，這些個股的股價也表現強勢。

　謝志英認為，新興市場國家的經濟成長表現仍持續強勁，中國又是新興市場之首，能夠搭上中國內需成長商機的中概股，中長期投資潛力看好，在行情震盪過程中也相對有支撐。

2/28 工商時報：16檔虎立旺 外資追捧

　　台股農曆年開春第一周，在量能退潮、外資賣超下，周線小跌5點，收在7,436點。但包括長榮（2603）、台苯（1310）、華南金（2880）等16檔價量齊揚買氣強，不僅日均量較前周擴增、單周漲幅逾5％，在外資上周賣超台股115億元之際，全被外資鎖定進場加碼買超，成為外資新春最愛股，料將展現強者恆強的走勢。

　　新春開紅盤之後，台股即在觀望氣氛濃厚之下，呈現量縮整理的走勢，而在外資持續賣超台股，單周累計賣超台股達115億元之際，量價俱揚股還能獲外資加碼，也等於多添加一分安全感。

　　16檔外資不賣反買的強勢股中，傳產股佔11檔，電子股只有5檔，傳產股中，受惠石化原料旺季的塑膠股有台塑、台苯、台化等3檔；紡織股也有3檔，包括元月獲利佳，具高現金股息殖利率題材的台南企業（1473）和2檔加工絲股集盛和力鵬。而貨櫃運輸業務成長，運價可望調升的題材，則激勵長榮、萬海股價走強，長榮還獲外資買超2.13萬張加持。鋼價回升的鋼鐵，則由於元月份之前外資等法人已先行佈局，最近反而有賣壓，只有小型股新光鋼（2031）獲外資買超768張，單周股價漲5.6％。

　　電子股方面則以中小型股表現相對強勢，強勢股有封測股力成（6239）和菱生（2369）；零組件股文曄（3036）和健鼎（3044），以及網通股智邦（2345）。

　　群益奧斯卡基金經理人謝志英表示，農曆年後的第一周外資仍持續賣超台股，但以日成交值大多不到1千億元來看，市場持股殺低意願已經不太高，惟因量能不大，要馬上大漲也不容易；預期近期台股行情以震盪整理、個股表現的機率較高。

　　謝志英指出，觀察過去一周個股表現來看的差異相當大，在大型股部份，部份權值股遭到外資調節表現較為弱勢，但仍有不少個股獲得外資加碼，關鍵在於個別題材，塑化股因產業趨勢表現還相對穩健、還具ECFA早期受惠題材，和同樣可望受惠ECFA協商的金融股，股價都表現相對強勢，而有運價調升題材的航運，也獲外資買超加持。在台股未走出震盪盤勢之前，部份具有董監改選題材及高股息殖利率概念股的公司，也都是股價有機會表現的族群。

3/1 工商時報：聯發科將配息264億

　　　備受市場關注的股王聯發科2009年股利政策已初步出爐，聯發科在上周舉行的外資分析師會議中透露，2009年現金股利配發率將由2008年的78％拉高至80％。以2009年淨利367億元計算，概估將發出264億元現金股利，相當於每股配發約24元，創歷史新高紀錄！以上周五聯發科收盤505元計算，收益率相當於4.75％

　　　不過，聯發科表示，這是初步計畫，一切仍得交由董事會通過。

　　　儘管大多數外資圈sell side對聯發科後市看法分歧，然持多頭看法的摩根大通證券科技產業分析師郭彥麟，昨（28）日已將之納入「亞洲科技股優先買進名單」中。

　　　「高現金股利政策」幾成優質權值股的「共識與趨勢」，繼宏達電與台積電之後，聯發科也決定採行高現金股利政策，2009年現金股利配發率將拉高至80％，與外資圈預估的台塑四寶80％平均值差不多。

　　　瑞銀證券半導體分析師程正樺指出，聯發科2009年80％的現金股利配發率，比2008年的78％略高，但在2009年營收與獲利雙創歷史新高下，等於將發放264億元現金股利，整體金額相當龐大。

　　　不過，聯發科股價雖有高現金收益率作為護身符，國際機構投資人所擔心的基本面問題，仍無法從這次外資分析師會議中得到解惑，除了無法以3G與智慧型手機等新產品循環對外說服外，還低調預測長期毛利率僅有55％。

　　　花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之就坦承，55％的數字比他原估的2010至2011年平均值57％有段差距，這又加深了他給予聯發科「賣出」投資評等的信念。